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El resurgimiento de Alibaba en la industria de inteligencia artificial de China la ha transformado nuevamente en una de las favoritas de los inversores.
Después de luchar durante años contra las medidas regulatorias y una economía lenta después de la pandemia, el gigante del comercio electrónico está haciendo un regreso notable, esta vez como un actor importante en inteligencia artificial.
Sus acciones, que cotizan en Hong Kong, se han disparado un 46% desde mediados de enero, sumando casi 87.000 millones de dólares a su valor de mercado. Este aumento ha superado a otros gigantes tecnológicos de China, incluidos Tencent, Baidu y JD.com, lo que convierte a Alibaba en la acción de Big Tech con mejor desempeño en China hasta ahora en 2025.
El repunte ha sido impulsado por el optimismo sobre sus ambiciones en materia de inteligencia artificial, con Alibaba duplicando las inversiones en inteligencia artificial y la expansión de la nube, al tiempo que asegura asociaciones estratégicas, incluidos informes de una colaboración con Apple en funciones de inteligencia artificial para China.
De las dificultades al éxito de la IA
El cambio de rumbo de Alibaba ha sido liderado por dos de los aliados más cercanos de Jack Ma, Joe Tsai y Eddie Wu, quienes tomaron las riendas en 2023. Comenzaron por optimizar las operaciones, reorientarse hacia el negocio principal de comercio electrónico de Alibaba y reconstruir su división de nube después de años de turbulencias. Pero el verdadero cambio de juego fue su decisión de apostar por la inteligencia artificial.
Desde que ChatGPT desencadenó una carrera mundial en el campo de la inteligencia artificial, Alibaba ha invertido mucho en las empresas emergentes de inteligencia artificial más prometedoras de China, entre ellas Moonshot y Zhipu, al tiempo que ha reducido los precios de la computación en la nube para recuperar a los clientes que había perdido ante sus rivales.
Sus esfuerzos en materia de desarrollo de inteligencia artificial empezaron a dar sus frutos en enero, cuando las pruebas comparativas mostraron que su modelo Qwen 2.5 Max superó a Llama de Meta y a V3 de DeepSeek en múltiples evaluaciones.
Esto ha consolidado el lugar de Alibaba como un actor líder en el campo de la IA, que compite no solo con Tencent y ByteDance, sino también con empresas emergentes de IA en ascenso como Minimax y Zhipu. Sin embargo, aún quedan desafíos por resolver, en particular la lenta adopción de la IA en China y la reticencia de las empresas a pagar por servicios de IA, lo que ha convertido la monetización en una preocupación importante.
El papel de la IA en la recuperación del mercado de Alibaba
A pesar del entusiasmo, la industria de la nube de China todavía está por detrás de la de Estados Unidos. Los ingresos de Alibaba por esta industria crecieron un 9,7% en el trimestre de diciembre, mientras que los de Baidu aumentaron un 7,7%, ambos significativamente inferiores al 19% de Amazon y al 31% de Microsoft en el mismo período.
Esta brecha genera inquietud sobre si Alibaba puede capitalizar plenamente el crecimiento impulsado por la IA.
Eso no ha impedido que los inversores apuesten a lo grande. Los volúmenes de negociación de opciones sobre las acciones de Alibaba han aumentado y han alcanzado su nivel más alto en más de cuatro meses, con contratos alcistas que superan con creces a los bajistas.
Los fondos de cobertura y los inversores a largo plazo ven la IA como un potencial factor de cambio, pero muchos están observando de cerca cómo monetiza Alibaba sus avances en IA, especialmente en su negocio de la nube.
¿Qué sigue para Alibaba?
Los resultados financieros de Alibaba, que se darán a conocer el próximo jueves, darán a los inversores una imagen más clara de su estrategia de inteligencia artificial y la trayectoria de su negocio en la nube. Si bien la acción ha experimentado un repunte impresionante, algunos analistas aún la consideran infravalorada en comparación con los gigantes tecnológicos estadounidenses.
Con un múltiplo de ganancias a futuro de 12,2 veces, la valoración de Alibaba se mantiene por debajo de su promedio de cinco años de 14,6 veces, lo que la convierte en una apuesta atractiva para los inversores que buscan potencial de crecimiento a largo plazo. La expansión de las operaciones de comercio electrónico en el extranjero podría reducir aún más la dependencia del mercado interno de China e impulsar los ingresos futuros.
Por ahora, las ambiciones de Alibaba en materia de inteligencia artificial le están dando un segundo impulso muy necesario, ayudándola a superar las dificultades de los últimos años. Si puede mantener este impulso dependerá de la eficacia con la que convierta sus avances en inteligencia artificial en ganancias comerciales reales.
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